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可转债是什么意思

来源:股市新闻   2018-09-05 17:52:03

  可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。以下是选理理财网www.xuanliwang.com小编分享的可转债是什么意思,希望能帮助到大家!

  可转债是什么意思

  股票可转债是什么意思 可转债有哪些风险?

  股票可转债是什么意思?

  股票可转债是什么意思呢?可转债全称为可转换公司债券,与其它债券一样,可转债也有规定的利率和期限,但和一般债券作为区分的一点便是,可转债可以在特定的条件下转换为股票。如果不考虑转换股票,可转债单纯看作债券具有纯债价值或直接价值,如直接转换为股票,可转债的价值称为转换价值。

  可转债有什么风险

  可转债申购为何如此之火,这主要是因为新股申购的投资者众多,申购新股的中签率并不会很高。而在这种情况下,可转债申购进入了大众的视野,最主要的是投资者可以免费申购,中签了之后再缴款,而其收益也很可观。

  可转债有什么风险?

  第一,可转债可被公司强制赎回。强制赎回,意思是说股价已经连续15天都高于转股价,这时候的股价或许应经很高了,但投资者还没有转股,不管原因是什么,公司都有权强制赎回。可转债就是一种可以转换成公司股票的债券,当公司股价超过转股债130%的时候,投资者可以将它换成公司股票继续持有,也可以卖出。

  第二,欠款因公司破产无法偿还。这种分风险是显而易见的。但在中国的股市,为保护弱势群体,证监会对发行可转债的公司要求苛刻,所以发行可转债的公司破产的可能性很低。

  第三,可转债高于面值时买入。那些买入可转债高于面值的投资者,大多都是自寻死路。

  看重可转债债性特征 基金增加优质转债配置

  随着发行加速,可转债稀缺性不再。与此同时,供给扩容导致转债估值及绝对价格整体处于较低水平。在基金经理看来,上述状态短期内可能难以改变,但长期的估值压缩将使转债进入合理的配置区域。经历了前段时间的下跌之后,可转债的债性特征愈发受到市场关注。据悉部分基金近期已增加了对优质转债的配置。

  据诺德基金陈建统计,截至8月底,2018年以来公开发行的可转债达49只,共募集493.5亿元。目前有170家公司发布了可转债发行预案,拟募集资金超过4300亿元。

  可转债扩容之下,发行转债的企业良莠不齐,信用资质下沉。过去可转债发行人大多来自主板,信用评级普遍较高。从2017年起,许多可转债发行人来自中小创,信用评级出现明显下沉。

  诺德基金陈建认为,可转债信用评级下沉,信用风险值得关注。在他看来,可转债在没有转股成功前,归根到底是公司发行的一种债券。在当前股票市场环境下,许多可转债公司的股票价格一路走低,此时如果公司下修转股动力不足或不能将转股价格下修到位,会导致可转债价格下跌,其债券属性的重要性日益凸显。再叠加当前紧信用的环境,转债作为债券本身,发行人的信用风险值得重视。

  在陈建看来,信用风险较低且到期收益率3%左右的转债具有较强的债性底部特征,这些转债会逐渐受到市场的青睐,将长期存在投资机会。

  鹏华可转债基金的基金经理也判断,虽然受权益市场影响,可转债市场可能难以出现整体大幅上涨的行情,但目前可转债市场具备一定的投资机会。一方面,当前转债市场估值处于较为合理的位置,部分转债估值便宜,性价比较高;另一方面,目前市场新发转债较多,可选择的个券大幅增加,投资机会也相应增多。据悉,该基金前期降低了转债和股票的仓位,在市场持续下跌的过程中,适度增加了优质转债的配置。

  融通可转债混基的基金经理也认为,经历前段时间的下跌之后,转债的平价溢价率走高、纯债溢价率下降,转债作为债券性质的特征开始逐步高于权益资产的特征,优质公司的转债已经具备配置价值。转债作为一种进可攻、退可守的品种,左侧配置的策略值得关注。

  对于具体的投资机会,中欧可转债的基金经理表示,组合方面,关注以下投资机会:一是债性品种,绝对收益率和普通债券相当,且剩余期限或回售期限较短,该类转债债性价值较高,且含有回售条款博弈价值;二是部分正股基本面较好的转债绝对价格在面值附近,且对应的股性估值水平不高,具有较好的中长期配置价值;三是股性品种,绩优蓝筹和优质成长龙头等基本面确定性更强,对应的转债标的估值弹性较大,可适当参与其中交易性机会。

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