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劳伦斯魔咒

来源:财经专题   2019-02-22 09:00:06

劳伦斯魔咒

市场见十年周期时窗 美股呈周期“魔咒”效应

市场见十年周期时窗

美股周一大幅收跌,道指与标普500指数抹去今年的涨幅。道指创历史最大单日下跌数字,盘中一度狂泻近1600点,进一步放大了上周五的重挫势头。2月6日亚太股市受影响跌幅扩大,本周二,沪指跌破30日均线,放量下跌。

市场见十年周期时窗,美股呈周期“魔咒”效应

市场见十年周期时窗,美股呈周期“魔咒”效应

美股呈周期“魔咒”效应

自2009年以来,美股市场已经走了长达9年的牛市行情。道指已从当年的6000多点,飙升至如今的26000点附近,涨幅超过了300%。据有关统计,从估值角度看,美股市盈率已超过2007年金融危机之前,为历史第三高位,仅次于2000年互联网泡沫和1929年大衰退之前。

市场分析认为,经过9年的牛市行情,美股各大指数估值都已涨至历史高位,这背后的原因有着美国货币政策太宽松、利率太低、加杠杆等多方面原因。

走势看,目前道指和恒指分别跌近半年线和60日均线有所抵抗, 半年线、60日均线分别是道指和恒指2016年形成长期上升趋势以来的趋势线,只要道指不有效跌破半年线, 恒指不有效跌破60日均线,则长期上升趋势未改变。

当然,美股和港股均有10年周期转折见顶的规律,如2007年、2017年见顶受压,1998年、2008年出现不同程度的较大调整,尤以2008年为甚,未来的风险也不可不防,如果道指和恒指分别在半年线和60日均线抵抗反弹后最终跌破,则周期性的调整或形成。

尽管美股大跌对亚太股市包括港股、沪深股市或造成影响,特别是在港股跟随美股创出历史新高,存在较大获利盘,但港股和沪深股市特别是蓝筹板块整体估值相对较低,尤其是沪深股市近两年总体涨幅不大,而不少个股还不断走低,阶段下跌之后或会吸引抄底资金入场,下跌空间或相对有限,但宜提防个股结构性风险,估计恒指在60日均线或呈现一定抵抗,特别是半年线可望形成强支撑。

本周二,沪指跌至半年线略有抵抗,这半年线较为关键,如有效跌破,则进一步下寻支撑。

沪指通道波动格局未改

上周大盘回补了今年1月2日上涨缺口以及今年1月19日一度出现的上涨缺口,这使1月23日的上涨缺口未能成为中途缺口,从而令大盘未能形成加速的上升段,而维持2016年以来所形成的通道波段振荡的格局。

近两年沪指形成长期上升通道格局,该通道上轨线为2016年4月13日3097点与同年11月29日3301点两顶部连线;次上轨线为2016年7月13日3069点与2017年4月7日3295点两顶部连线,目前位于3580点上下,也为2015年12月31日“熔断”前位置。

长期上升通道下轨线为2016年1月27日2638点与2017年5月11日3016点两底部连线(目前位于3250点上下,并不断抬高),次下轨线为2016年5月26日2780点、2016年6月24日2807点、2017年7月17日3139点等低点连线(目前位于3300点) 。

2018年主体波动估计仍维持在上述长期通道内。

1月2日缺口区域或有强支撑

今年1月24日至29日反复冲击上述次上轨线而受阻,特别是1月29日冲高乏力而调整,之后持续走低, 而3400至3700点为2015年11月中旬至12月密集套牢区,存在解套和获利压力,近期市场更是连续呈现百股跌停现象,其中,一些流动性较差的个股盘中闪崩的现象增多。

最近“质押”“平仓”“补充质押”“延期购回”成为上市公司公告的热门关键词。除了与信托的紧密相关性之外,个股业绩相对一般、估值偏高以及大股东股权质押比例较大,也是近期闪崩股的普遍特征。

沪指本周二跌至半年线,阶段上,半年线能否形成有效支撑较为关键,如果3370点上下所在的半年线支撑带有效失守,则大盘或向今年1月2日上涨缺口3308-3314点略上方一带寻支撑甚至回补缺口,同时该位为上述长期上升通道次下轨线的所在,一般情况下或有着强支撑效应。

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