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油价暴跌对股市的影响_油价暴跌的蝴蝶效应可能显现

来源:原油价格   2018-12-27 12:01:42

  国际油价以持续下挫一次次地试探多头的底线。当布伦特油价终于触及十一年最低点位的时候,人们有必要思考可能会引发什么结果。

  在OPEC拒绝减产挺价,反而取消产量上限目标之后,市场对原油供应过剩的忧虑进一步升温了。这也意味着,OPEC可能将继续把原油打折出售,以维持市场份额,这将对国际油价持续施加下行压力。

  OPEC的举动将直接伤害其竞争对手美国页岩油生产商,因为后者的开采成本高于前者,且有时会出现负现金流。

  以沙特为首的OPEC很可能驱动油价进一步走低,直到高成本生产商关闭部分产能,宣告投资失败甚至破产倒闭。他们的目标并非是出清多余产能,而是出售更多石油。所以说,对手减少供应对OPEC而言没太多好处,他们要的是市场对他们的原油需求出现增长。

  这就是说,如果沙特在维持高产出方面依然做个死硬派,那么油价就有可能处于超卖状态。原油市场目前的状况也印证了这一点。周二,WTI主力合约1602收于每桶36.14美元,布伦特油价收报36.11美元,这是自今年1月以来首次出现这种现象。按照历史经验,这可能意味着原油期货后市或展开反弹。

  不过,华尔街日报援引QERI首席投资经理Todd Gross称,虽然美油与布油价差缩小是一个看涨迹象,但油价数月暴跌才令美国产量下降,这显示了油价反弹有多缓慢。

  暂且不论原油后市将如何,就目前的低油价来看,高成本生产商不仅仅只是减少资本支出,还有一些撑不下去的企业会申请破产清算。这意味着,能源行业可能出现大量资本支出流失,会有更多产业工人失业。

  对于金融市场来说,发行高收益债券的能源企业债券收益率可能攀升,其杠杆贷款可能也会受到影响。

  银行方面将需要减记信贷资产。能源价格下跌的行业风险将通过金融产业传导到其他市场,资产减记意味着高收益借款人会面临更加严苛的信贷环境。

  事实上,随着美联储在本月推出近十年来的首次加息措施,需要借款的企业的借贷成本已经提升了。如果美联储明年继续加息,美元有可能走高,这将反过来打压以美元计价的原油等大宗商品价格,令实体企业进一步承压。

  显然,油价长期低位影响的并不只是能源产业本身,它给全球经济带来的影响可能包括进一步施压通胀走低,甚至是助长通缩威胁。

  华尔街见闻提及,随着产出缺口持续存在和大宗商品价格走低,全球通胀处于自 2009 年来的最低水平。包括美国在内的发达经济体通货紧缩的风险有所减低,但并没有完全消失。

  全球产出缺口对美国国内物价的影响管道除传统的进口价格波动,还会透过全球市场整合而影响国产原材料价格,进而对国内物价产生影响。

  彭博援引美银首席欧洲经济学家Gilles Moec称,地区通胀和全球通胀关系非常紧密,所有央行都必须考虑,设立全球产能过剩吸收机制,来抵御全球产出缺口带来的通缩隐忧。

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