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【新三板挂牌企业】新三板企业加码出海实录:产业寻觅新增长点

来源:投资知识   2018-12-21 14:22:05

  跨境投资,过去往往是体量更大的公司来扮演主角。而近年来,中小企业聚集的新三板市场,这一活动也在频繁发生。
  5月初,美心翼申(833959.OC)发布公告称拟与另一家重庆机械制造合作,在墨西哥新莱昂州投资设立海外子公司Mexin Industrial(暂定,下称MI),其中美心翼申出资占比达99.50%。
  此外,世纪福(835633.OC)也于日前发布公告称通过香港子公司增资美国的Freese Enterprises, Inc(下称FEI)并计划获取该公司20%的普通股股权。
  事实上,上述这两起投资仅是5月份以来部分新三板公司增加境外投入的一个缩影。据21世纪经济报道记者不完全统计,已有巨立股份(833481.OC)、侨益股份(833478.OC)等不少于7家新三板公司启动或追加了境外资产、业务的投入。

  在业内人士看来,当前部分新三板公司所加码的境外投入,多数与自身的战略布局紧密相关。一方面相关公司在积极扩宽业务范围,提升增长预期;另一方面也是在境内外的资产估值上寻找价格洼地,获得公司财务层面的增值。
  北京一家新三板公司董秘认为,随着经济结构转型同资本、贸易自由流通的加深,以及人民币国际化程度的提高,未来或有更多新三板公司结合自身需求,开展更多境外投入。
  加码跨境投资
  近期,部分新三板公司出现了增加境外投资活动的迹象。
  5月3日,侨益物流公告称,以现金形式作价合人民币2100万元,收购香港公司SATURN AGRICULTURE INCORPORTED(下称SATURN)的75%股份。
  据中介机构评估,SATURN截至去年10月底的估值为2800万元,而净资产则为2442.08万元,即市净率PB约为1.15倍。
  事实上,该收购正是侨益物流对海外业务扩张的发力。
  对于此次收购的完成,侨益物流表示,此举将“进一步拓展公司海外业务渠道,充分整合和利用境外公司已有的资源,进一步提升公司的竞争力,同时有助于减少未来可能产生的关联交易或同业竞争。”
  除上述控股外,一些新三板公司的出海投资只为达到参股的目的。
  例如日前巨立股份就公告称以全资子公司巨立亚太国际收购位于新加坡的标的公司VM Elevator Pte Ltd20%的股份,该公司与巨立股份业务相关。
  “此次交易有利于公司整合资源、扩展海外市场、增强公司盈利能力。”巨立股份称。
  而亦有部分新三板公司在境外投资上流露出持续投入的态度。
  例如世纪福对FEI的20%股份的投入就并非终点。而据世纪福透露,其有权在2018年底继续投资该公司并进一步获得更多的股份,并最终获得FEI的49%股份。
  “本次对外投资将加强与美国相关汽车自动化公司的业务合作,提升服务国际知名品牌客户的能力,优化公司海外业务布局。”世纪福表示。“公司将加强对外投资管理,参与FEI公司重大经营决策,督促FEI公司尽可能实现盈利并实现业绩成长,并将根据FEI公司未来盈利情况调整后续投资。”
  在业内人士看来,多数新三板的出海仍然是其主营业务的海外延伸,其目的在于在国内业务基础上,在更广的范围内寻找业绩增长动力。
  “在一些产品和业务上,国内的市场反而会竞争更加激烈,更饱和,而且随着国内产品、技术的提高,国外市场也成为不少新三板公司开辟的新战场。”上海一位投行保代表示,“出海投资,其实也成为一些公司寻找新增长点的途径。”
  出海阻力仍存
  除收购存量公司外,另一类跨境投入则是直接在境外组建新公司,而美心翼申在墨西哥设立的MI就属此类。
  无独有偶,富兰地也是近期在境外新设子公司的新三板企业之一。4月27日,富兰地宣布在越南太原省富平县设立全资子公司“富兰地工具(越南) 有限公司”。按照其计划,该子公司将成为其打开越南机械工具、设备零部件等业务的延伸。
  而对于出海投入,富兰地也坦言其存在一定的经营风险。
  “本次投资为海外投资,越南的法律法规、政策体系、商业环境与中国存在较大差异,存在一定的经营与管理风险。” 富兰地表示,“公司将尽快熟悉并适应越南的法律、政策、商业和文化环境,并进一步健全和完善子公司的治理结构,完善其内部管控制度和监督机制,积极防范上述风险。”
  而除经营风险外,新三板公司的出海投入也可能面临一定的政策阻力。例如当前绝大部分境外投资活动仍然需要通过商务部门、发改委等部门的审批或批准来“过关”。
  而有业内人士指出,近年来随着人民币汇率压力的抬升,监管部门对于境外投资活动的审核也逐渐趋严。
  “目前境外投资的审批确实在加强,因为毕竟要对其中的违法违规活动进行筛查。”一位接近商务部门的新三板公司人士称。
  但也有业内人士表示,只要做到投资内容、资金来源等多个方面满足监管要求,出海投资所面临的行政阻拦仍然不是问题。
  “对于新三板公司来说,其在资本市场的运作是相对较为规范的。通常在境外投资审批上也能做到合规。”上述新三板董秘表示,“而且合规、有积极意义的境外投资,也是监管部门所鼓励的。”

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